隧道股份还能涨吗？
从估值水平看，目前市场对隧道股份的预期较为充分；但考虑到当前基建投资持续回暖，作为基建板块中的优质品种，隧道股份未来仍存在估值修复空间。 从业绩表现看，随着上海本地疫情逐步受控，公司经营情况有望快速恢复，上半年业绩大幅下滑的情况或将得到明显改善。
不过，要提醒的是，鉴于近期A股市场整体震荡下行，且结构性行情凸显，部分高位标的出现大幅回调，故对于隧道股份这一涨幅较大的标的，建议投资者保持一份谨慎。
1、宏观经济向好是基础 近几年，隧道股份的业绩表现与宏观经济运行状况呈现出较强的正相关性。
2017年至2019年，在宏观经济稳中向好的背景下，隧道股份营收分别实现68.6%、35.8%和8.4%的增速；归母净利润同比增幅分别为59.5%、-2.3%和20.8%。 但进入2020年后，受到新冠肺炎疫情影响，公司业绩出现大幅下滑，全年营业收入同比下降15.6%，归母净利润下降59.9%。不过，随着国内疫苗陆续上市，海外疫情持续反弹，我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，一季度GDP同比增长18.3%，经济基本面继续向好，这将为隧道股份今后一段时间的经营提供有力的支撑。
2、基建投资持续回升 近年来，公司在手订单充足，项目规模超1000亿元，为业绩释放提供了有力保证。 据公司公开信息透露，截至今年二季度，公司新签合同额接近千亿元，创下历史同期最好成绩。其中，轨道交通业务合同额突破500亿元，城轨综合监控与安防系统项目，成为公司新的利润增长点。
值得一提的是，除了在手订单体量较大以外，公司的合同质量也同样突出。以轨道交通业务为例，公司签约的项目中，90%以上都是线路总体总承包大标，工程实施内容相对较少，且合同金额占比高，这些都对未来的业绩带来了明显的保障。 另外，需要指出的是，虽然公司今年的经营数据表现出色，但在财务数据方面仍存在一定隐患。首先，公司的资产负债率已经处于较高水平（82.34%），且有进一步上升的可能；其次，经营活动产生的现金流净额持续为负，资金流压力较大。而在融资方面，公司发行债券的票面利率较高，显示出相对较弱的市场信用。