为什么禁止打捆贷款？
这个问题的本质其实是，当经济下行的时候（比如现在），央行采取什么手段来刺激经济。 历史上，货币政策的工具主要有再贴现、公开市场操作和降准降息等。其中再贴现利率是最敏感的货币政策标志，公开市场操作的利率是中期标志，而存款准备金率是中长期政策标志。
2014年以前，央行主要采用调整存款准备金率的工具进行调控，从历史数据来看，调准备金率对利率的敏感度非常高；但是2015年和2016年以来，央行主要是通过调整超储率和准备金率的方式来进行调控，因为银行间市场的利率已经下行的空间不大了。所以可以看到2014年底到2015年初，央行仅下调了5个基点，而在2016年却两次下调，总共75个基点！可见当下货币政策工具的选择已经是比较有限的了。 而打捆贷款其实跟结构性贷款有类似的地方，都是央妈把政策利率打到下限，引导商业银行给一些特定领域放贷，以实现金融供给侧改革的目的——毕竟结构性贷款的利率也会比基准利率低很多，同样可以理解为“准货币”政策。
当然，这种工具也有不同之处。首先，结构性的贷款是有指定用途的，是要进入企业的资产负债表的，而对借款人信用风险的评估要求会相对较高；但“打捆贷款”可能更多的是通过信托或者资管产品的方式直接给到老百姓，风险要更小一些，利率也肯定会更低。其次，结构性贷款是以信贷资产的形式体现在银行的资产负债表上，而“打捆贷款”可能更多的以买入资产的方式体现，对于监管层来说，控制起来可能稍微会麻烦一点。最后，结构性贷款是央行给商业银行的定向补贴，而“打捆贷款”可能是央行委托商业银行发放的对公消费贷款或按揭，本质上还是商业银行贷款，只不过资金最终可能会流向消费者端——也就是最终消费者实际上受益于央行货币政策的一部分，这部分可能包括贷款的收益（利息）和宏观杠杆率下降带来的收益。