港股基金有汇率风险吗？
作为全球市场上除美股外最大的证券市场之一，港交所拥有多元的融资渠道以及丰富的金融商品，能够给全球的投资者带来不同的投资机会。 目前国内投资者通过沪港通和深港通可以投资香港交易所上市的股份。一些QDLP（合格境内机构投资者）和外币管理人也会将目光投向H股，或选择通过QFII/RQFII进行配置。 但对于内地居民来说，直接投资港股相对复杂，一般通过港股基金进行布局。 那么，为什么想要通过投资港股基金进行配置呢？ 因为港股具有估值低、对冲有效等特征。 对冲有效是指通过投资港股基金可以有效地对冲A股波动的风险。随着中国经济在全球地位的提升，越来越多的跨国公司会在港交所上市，这些企业业绩稳定，增长可期，且大部分与A股相关行业有一定相关性，却能有效降低总体的风险。 而且从历史数据来看，恒生指数的估值整体处于较低的水平，目前恒生指数市盈率只有8.35倍，低于历史上40%的时间，当前估值已经接近2016年的水平；如果拉长时间维度，现在港股的估值已经达到十年来的新低。
虽然从估值上看，目前是投资港股的好时候了么？ 但是，很多人被套在“港股通”里，原来持有的港股标的资产并没有发生变化，只是换了一个交易场所而已。那这样真的能达到投资的目的么？ 其实不然。因为换汤不换药，港股通的机制决定了其需要承担两个市场的波动风险。 如果想真正实现降低整体风险的目标，就需要对标的资产进行合理的安排，做正确的组合。
一般来说，我们会建议客户投资低波动的价值型资产、及预期收益高的成长型资产以实现风险控制目标。而港股市场中符合这一标准的优质标的资产不在少数。 比如我们看恒生行业的表现，按照PE(TTM)值排名，靠前的都是周期性比较弱，或者本身受宏观因素影响不明显的行业，如医药、保险、地产、零售等。
其中，我们对保险和地产行业尤为关注。因为在宏观环境下行的时候，这两个板块往往能获得超预期的正收益。 从个股来看，腾讯、汇丰控股、中国人寿等都属于稳健型的价值标的资产。它们具备收入稳定性高、盈利能力强等特点，在下行行情中也有较好的表现。
通过合理的选择并配置合适的港股基金，同时结合A股、美股等其他市场，我们能够更精准地对冲市场风险，达到长期稳定的资产配置目标。