货币基金的收益如何？
货币基金主要的投资方向是金融资产，比如债券、央行票据、短期融资券等，因为投资范围的关系，所以货币基金的收益会相对稳健，一般来说七日年化收益率在3%~5%之间，平均1年收益在6.8%左右。（不同基金公司不同产品收益有差异） 当然啦，最近行情比较火爆的货基，7日年化收益率都超过了3%，最高的兴全稳泰超过4%！ 这主要是因为市场流动性充裕，资金市场价格较低。比如，10月份的cpi同比增长3.8%，ppi同比下降2.5%，社融存量增速达到13.7%，广义货币(m2)的增长速度也达到了10.5%。在市场资金价格降低的同时，为了规避风险，市场上机构减少了对于信用债的配置，使得短端利率不断走低。
但是这样宽松的环境对货币基金来说真的好吗？ 其实也不尽然，虽然市场上流动性的供给较为充足，但货币政策工具的利用率不高，如果未来货币政策工具的利用率和力度没有预期那么高，那么市场上的流动性就会逐渐回收，届时货币基金收益有可能会上升；但是如果货币政策继续保持宽松，甚至进一步释放流动性，那么货币基金收益还可能会出现下滑。 所以啊，货基的收益现在是一个上行的曲线，还是向下的曲线，真是让人难以选择。
货币基金投资相对比较容易掌握，影响货币基金投资的因素并不多，投资者如果能够把握住以下几种因素，那么对于货币基金的投资就会游刃有余了。
投资组合的结构因素和杠杆因素在很大程度上决定了货币基金投资的优劣，这两个因素实际上是相辅相成的，在投资中也很难将这两个因素严格区分开来。所谓投资组合的结构实际上包含着四个要素：首先，是久期的长短问题。由于货币基金受到投资组合平均剩余期限不超过397天，投资7天通知存款的比例不受限制等法规的限制，因此不同货币基金在久期上的波动区间比较小，所以这一因素对基金投资效果的影响也相对次要一些。其次，是组合构建上信用债和利率产品之间的配置。目前很多货币基金的债券资产主要以信用债为主，这种情况下，其构建投资组合的收益率将远高于投资国债以及央行票据等利率产品的货币基金。第三，是信用债中企业债和短期融资券之间的配置。在投资信用债的情况下，如果更多的持有企业债，也会使得基金的整体收益率较高。四是中低评级与高评级信用债之间的配置。在低利率产品收益率持续走高的背景下，货币基金投资主要看信用债的投资比例和品种。如果投资企业债和评级较低的信用债比例较高，在收益率上自然也会高出其他基金一截。因此，在投资时应选择高杠杆、重信用债的货币基金。但是，高杠杆、重信用债的结构使得货币基金面临风险增大。
影响货币基金投资效率的根本因素还是市场因素。货币市场利率的走势将直接影响货币基金投资的收益率。目前，我国货币市场资金利率持续走高已有一个时段，投资者如果能够参与进来且持有到一段时间，将能享受到利息上涨的盛宴。货币基金的投资受到多种市场利率水平的影响，如回购利率、大额协议存款利率水平、浮动利率的企业债的定价水平等。在货币市场资金价格不断上涨的背景下，货币基金投资组合的净收益也将水涨船高。同时，由于存贷利差较大，且流动性不断趋紧，银行对大额协议存款的争夺较为激烈，在这样的背景下，货币基金如果投资大额协议存款，这部分存款的议价能力将大为增强。随着利率市场化改革的逐步推进，央票发行的减少和大额协议存款的增加，货币基金中大额协议存款比例将继续提高。大额协议存款投资收益的提高将促使货币基金整体收益率上扬。
