中国股市快崩盘了吗？
说崩盘其实有点夸张，但从宏观上来看，确实存在着一些风险因素。 首先，从政策面上看。最近管理层连续释放收紧流动性信号。9月17日，中国人民银行召开金融机构货币信贷形势分析会，会议要求，加大信贷投放力度，保持货币供应量合理增长；深化利率市场化改革，发挥贷款市场报价利率（LPR）形成机制作用，推进贷款利率“两轨并一轨”，实现利率“两连降”。
其次，从业绩报上看。据统计，A股已有208家上市公司披露了2019年半年报或中报业绩，135家公司出现净利润同比下降情况，占比64.9%，31家公司降幅超过50%。 在目前去产能、去库存进展尚不明显的情况下，贸易战开打以来国内逆周期调节政策的边际变化，将成为影响市场行情最重要的因素。如果未来货币政策继续紧缩，信用利差大幅走阔，将对行情造成压制；反之则利于行情上涨。
最后，从估值水平上看。当前沪深300指数市盈率约13倍，低于历史平均值，处于偏低位置；但考虑到二季度上市公司的盈利增幅明显，如果三季度财报数据再度下滑，估值提升动力仍然不足。值得注意的是，目前A股整体估值中下，但板块间分化明显，部分板块估值已处于历史高位，如传媒、计算机等。所以行情向上空间有限，向下调整空间又不大，因此出现了目前的盘整状态。
当然，除了政策面和基本面外，此前券商保险的连续拉升也是引起当前震荡的重要因素。在没有新的热点出现承接仓位之前，预计大盘难以走出单边行情，仍以震荡为主。 目前市场的结构性特征没有改变，大盘的波动不影响个股行情，板块轮动和风格切换依旧是主基调，投资者应抓住市场结构性机会，适时调仓换股。