银隆值得投资吗？
我曾在大型地产公司做过财务总监，最近也关注过银隆的股权拍卖，从财务角度谈一下我的看法。 首先是关于银隆债权债务的问题，根据公告显示，本次拍卖的标的为广东银隆新能源股份有限公司（以下简称“银隆股份”）持有的珠海港股份有限公司（以下简称“珠海港”）4.56亿股无限售流通股，约占珠海港总股本的27%。
起拍价为18.9亿元，加价幅度为每手1000元。该次拍卖因故流拍。 从资产负债率来看，银隆债务压力较大，流动比率、速动比率低于同行业平均水平；有息负债率高，财务费用占利润比重高达63%，现金流持续为负。
其次来看银隆主要资产的处理情况，本次拍卖的股票来源为法院执行裁定书所确认的原股东李兆会等减持所得。据查，李兆会是原银隆控股股东及实际控制人，截至目前，李兆会持有银隆7.98亿股股份，持股比例为45%。 除本次拍卖的4.56亿股外，剩余3.42亿股由李兆会全部质押给广发银行，用于融资贷款。目前，上述3.42亿股已被冻结。
最后来看看公司的经营情况，近年来，银隆营业收入较为稳定，但净利润波动较大且均为亏损，2019年预计净利润约为-13.2亿元至-18.9亿元。 经营活动产生的现金流量净额连续多年为负值，购买商品/服务的现金流入小于销售商品/服务的现金流出，公司经营性现金流紧张。
截至2015年末、2017年末和2019年9月末，银隆应收账款余额分别为11.8亿元、13.7亿元和14.9亿元，占比总资产的比重分别为29%、26%和28%，应收账款余额较高且占总资产的比例较大。
综上分析，我认为银隆存在较大的债务风险，股票溢价较高，不建议投资者参与。