什么行业的股票好？
“股市里赚的是认知的钱”，这句话对也不对 说对是因为你在股市挣的钱一定是你对市场的认知所匹配的；说不对是因为你在A股这个散户化程度最高的市场，你所认知的很可能只是别人想让你认识到的，而真相可能远没有那么简单…… 那到底什么行业在A股容易赚钱呢？我以沪深300为代表的宽基指数为研究对象，从2016年1月1日至今进行了一个回测，结果如下表所示： 由上可见，在所有时间区间中，收益率表现最好的行业分别是食品饮料、钢铁和银行；在两年以上的周期中，除了2018年全年外，有色金属和银行的表现都超过了沪深300，而且前者的波动率还很低！ 乍一看上去好像确实挺厉害的，但是再一想，你确定是你在投资而不是它在投你么？ 先别急着下结论，我们再来看看过去几年这些板块的PE/PB情况以及当前的位置如何——因为很多时候，大家不是不会选择，而是不敢去选啊！ 可以看出，目前估值较低的依然是银行、地产等传统大蓝筹板块，同时钢铁也有一定的低估空间（相对沪深300），但其他诸如煤炭、化工、建材等周期性板块估值已经不低，甚至部分板块出现了泡沫化的迹象。
当然，上述情况只说明了哪些板块现在处于历史低位，并不代表未来一定会涨，但至少说明在目前的股市中，这类资产的风险并不高，如果未来出现系统性风险（比如经济危机）时，它们反而会成为资金避险的港湾。 那么那些曾经大放异彩的热门科技股又该如何看待呢？
其实答案很简单，因为之前有券商已经给半导体、5G等行业做出了非常明确的估值，我们只需要将相关行业指数的市盈率和券商给出的预期收益率比较一下就可以了，如下图： 虽然很多券商给出的5年期预期收益率为24%-33%之间，看起来似乎还不错，但别忘了这是建立在当前股价水平上的，而目前大部分个股都处于高估状态。所以，如果你真的看好科技股的话，建议还是先等等再看吧，除非你愿意承担短期剧烈波动的风险，并且能承受大概率亏损的结局。 最后再说一句，无论哪个板块的股票都想跑赢大盘，但这并不是你进场的理由！任何时候，都要记住你的初心是什么——你到底是想来投资的，还是想来做博弈的。