优先股在国外什么行业?
优先股在国外的应用十分广泛。在交通、建筑、金融、保险等资本密集型企业,作为企业长期资金来源,发行带有特殊权利的有担保的优先股,是一种非常普遍的做法。在美国,优先股发行的60%用于资本密集型企业。在美国优先股发展的历史上,电力和煤气行业、铁路业、运输工具业、钢铁和有色金属行业、银行业、人寿保险业是最主要的优先股发行市场。
优先股在美国早期的并购浪潮中发挥了重要的作用。在19世纪末20世纪初,美国处于产业组织剧烈变革的时代,许多新兴产业通过企业收购以实现规模扩张,优先股成为支付并购对价以及为或有负债安排作出财务保证的重要工具。如在19世纪后期电力公司对煤气公司的购买浪潮中,90%以上用优先股作为付款方式。
优先股还是国外大型蓝筹股企业重要的再融资工具。如美国的宝洁公司于1999年10月发行价值3.45亿美元的强制性可转换累积分红优先股,为其再融资提供了资金来源。
近几年来,优先股在美国房地产行业,特别是房地产信托投资基金(REITs)中也得到相当多的应用。20世纪80年代中期以来,美国REITs在房地产和房地产业务的融资中扮演了重要角色,其累计发行量超过600亿美元,1996年至2003年间,美国REITs发行的优先股总和达到500多亿,年均发行70多亿。