股票风险怎么算？
这个问题很有意思，我试着从理论、实践两个角度谈一谈我的思路。
首先说什么是风险。 所谓风险，一般指未来收益的不确定性（可能盈利也可能亏损）的额度和概率。 在金融投资领域，我们通常将预期收益率与风险联系起来。
在证券市场上进行投机，人们所关注的不仅是投资收益的可能幅度，更关注于投资收益可能取值的范围以及发生的可能性的大小；换句话说，人们不仅关心期望收益率，而且关心收益率的期望值及其方差或标准差，后者代表收益率变化的程度及不确定性程度，从而反映了风险的程度大小。
由于不同的投资者的风险偏好不同，对于同样一种资产或者工具会有不同的定价；同一类资产的投资者结构也会影响其价格。那么，影响股票价格的因素有哪些呢？ 一方面是基本因素，即上市公司的基本面情况对股价具有直接影响。包括公司所处的行业周期、成长阶段，盈利能力等核心指标。另一方面是市场因素，包括市场供求关系、交易制度安排、资金成本等因素的变化都会产生间接的影响。而风险的度量则主要涉及两个方面——风险水平与风险特征。
1.风险水平指的是衡量一个投资的潜在收益率下降的机会。它可以用预期收益率的标准差来表示。如果一项投资的未来预期收益率是一个常数，也就是说当预期收益率确定时，风险就为0;反之，如果预期收益率不确定，这项资产的风险也就存在了。因此，我们可以得出结论：风险总是与预期收益率联系在一起的。
2.风险特征是指衡量一项投资可能面临的各种风险的不同类型。一般来说，风险分为系统性风险和非系统风险两大类。前者又称“不可分散风险”，是由政治、经济形势等宏观因素带来的风险。非系统风险则是由公司自身运营引起的特定风险。
接下来我们看看怎样计算风险。 对于风险水平的度量可以通过计算标准差实现，而标准差的计算公式为：S^2=\sigma^{2}_{p}+\sigma^{2}_{a} S^2 为收益率的标准差，σ^2_p， σ^2_a分别代表价格因子的预期方差和市场因子的预期方差。其中价格因子包括大盘指数和中证全债，反映的是市场涨跌的基本情况；而市场因子则可以理解为市场整体的风险溢价水平，用十年期国债收益率减去一年期中票收益率来计算。 至于风险的特征则通过风险-收益矩阵的方式呈现出来： 在上图中，纵轴代表了收益率的波动率，横轴则表示收益率的均值。每个象限对应着不同的风险/收益组合策略，第一象限为低风险低收益；第四象限则为高风险高收益；第三象限意味着高风险伴随的低收益；第二象限说明该种资产既不是特别安全也不是很有吸引力。 根据上面的图示可以看出，在第一象限时，投资组合的收益率接近无风险利率水平，这说明它的风险很低；但在第四象限时，高风险所带来的超高收益率显然是无法持续的，这意味着这种组合的投资机会成本极高。所以说，在具体的投资决策中，投资者需要根据自身的情况和对风险的承受能力来选择不同的风险/收益组合配置方案。 如果要量化地分析一家上市公司是否具备好的价值投资基础，除开基本面的考量外，风险的高低也是重要的判断依据之一，毕竟风险越低也就意味着未来的收益波动性越小，投资者所能承受的最大损失可能性就越小，也越不容易出现极端行情导致爆仓等情况的发生。