企业的自持是什么意思？
从资管的角度来看，投资可以分为两种：主动投资和被动投资。 所谓主动投资就是投资者通过各种方式和努力来找到价值被低估的资产并进行买入，并希望其在未来通过交易实现收益增长。而被动投资则相反，它是指投资者购买标的基金/资产，然后耐心地持有并等待市场表现带来收益增长。 从投资者角度来看，他们购买的投资产品最终能带来多少收益取决于两个因素：一是资金是否真正“用”到了该投资品上；二是投资的品种/项目是否能带来预期回报。
对于第一点来说，是否真正的“用”到投资品上其实涉及到投资的产品是否为自有资金的问题——如果投资者以自有资金进行投资，那么不论资金流多向，都是实际“用”到达投资品的，因此不会对资金的使用效率产生影响，只要投资决策正确，就能带来预期收益。 但是，如果不存在自筹资金的情况呢？比如说，企业通过银行贷款或引入投资机构等方式进行融资后全部用于投资，在这种情况下，如果投资失败，就会产生巨额损失。这是因为这部分资金虽然在表面上起到了“使用”的效果，但是背后的实质却是企业将未来可能取得的收入或现金流提前让渡给了别人（支付利息和认购费用），并且这些收入或现金流原本属于公司的经营利润。所以，这种通过融资方式带来的资金流入并不是真正意义上的“自用”，从而会导致资金的边际效率降低。
当然，我们这里讨论的是绝对收益，也就是说即使出现亏损，只要能够收回全部的资金和成本，就仍然可以认为该笔投资是成功的。但是对于大部分企业而言，它们更多关心的是相对收益，也就是在考虑自身利益的同时还要和其他同类进行比较。当其他同行也投入大量资源用于新项目的开发的时候，虽然自己并没有“挪用”自有资金，但是由于行业竞争加剧，企业可能会面临更大的困难和压力。