美国如何渡过经济危机?

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美国这次的金融危机,和08年那次不一样。 08年是房地产泡沫破灭,金融系统出了一点问题(主要是房贷)。银行惜贷,市场恐慌。于是信贷收缩,企业贷款难度增加,流动性紧缺,经营困难。这时候政府出手,注入巨额资金给银行,同时推出QE,无限量量化宽松,向市场和金融机构注入大量流动性和购买力,拯救了经济和金融市场。

这次是海外市场出了问题,欧美债务危机爆发,欧债危机又影响到了美国,市场对美国未来的还款能力产生疑虑,开始抛售美债,美元,以及跟美国挂钩的货币。导致美国金融市场剧烈波动,风险加大。 面对这次的危机,美国的应对之策也是两个办法:一是继续印钱,也就是QE2、QE3;二是增发国债,由国会通过法案,提高财政赤字上限,来购买国债,为国债提供支撑。

现在美国国债高达14.3万亿人民币,GDP只有15万亿美元出头,而政府的预期是GDP要增长6%才能达到23万亿美元,而债务就要达到或者接近20万亿美元。也就是说美国未来即使的经济平稳运行,国债规模几乎翻番。如果GDP达不到预期水平,则国债利率就会上升,债务违约的风险就增加。

为了刺激经济增长,美联储还在不断降息,将利率降至零附近。如此低的利率环境,对于美国这样的大国而言,确实罕见。甚至都低于不少发展中国家的利率水平! 除了印钱,美联储还干了另外一件事情,就是买资产。尤其是买黄金,最近几次会议都在暗示可能购入金条储备。

美联储这样干的用意在于规避通货膨胀。因为通胀来临时,持有现金的财富再分配效应将会使得财富下降,而持有黄金这种贵金属能够抵御通涨,保持价值不变。美联储这样做也有助于维护美元的信用基础。

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