中国石油是哪天便宜？
石油期货能跌成负值，说明全球疫情形势严峻，世界经济低迷不振，国际原油市场供给严重过剩。那么现在问题来了，石油的低位在哪里？我的观点是5-12美元/桶。为什么是这个区间呢？我们从头道来。 当前石油的直接需求方面除了交通用油外，其他方面的需求基本已经枯竭了。
一方面，各国都封城封路，工业生产大幅下滑，对石油的需求大幅下降；另一方面，随着各国增产石油，特别是美国大幅增产石油，以及页岩油的不断释放，石油的供应非常充足，价格很低。目前各国都已经大幅储备了石油，美国战略石油储备增加8000万桶至6.39亿桶，创下历史新高。
那么，有没有一种可能，在直接需求的拉动下，石油反弹回50美元/桶呢？我个人认为这个可能性不大。首先，各国的封城不会一直持续下去的，时间早晚而已。随着病毒的逐步缓解，各国复工复产是必然的，石油的需求会回升。但是，因为各国都大幅储备了石油，短期内石油的需求恢复空间有限。
其次，美国的增产页岩油是有极限的，到了这一极限，页岩油企业就会亏损，停产，届时石油的供应也会下降。最后，其他国家比如加拿大、巴西等非OPEC的国家也有可能减产石油，毕竟油价太低了，再这样下去，很多小石油公司可能就真的倒闭了。所以，在需求边际改善的情况下，石油价格有可能上升。但我想说的，这种上涨一定是有限的，幅度应该不会很大。
现在的问题是，疫情什么时候能够控制住，各国解封之后，会不会再次封城，如果再次封城，石油的需求就还是有保障的。另外，就是页岩油的增产极限在哪里，如果生产页岩油的企业很快就不赚钱甚至亏钱了，那么石油的供应就会减少，油价就有希望升高。