为什么美国利率那么低？
从历史数据看美联储加息的次数并不多，自1951年以来只有三次，分别是60年代的通胀高企、80年代的滞涨和互联网泡沫破灭后的次贷危机。在这几次加息周期中，每次都是连续加息数年的时间才将利率水平抬升一个层次（2%到3%）。 本次加息周期与上次加息周期的背景有所不同：上一次加息周期中，联邦基金利率目标区间的调整主要为了对抗持续的高通胀；本次加息周期的开始则是因为通货膨胀的下滑以及潜在经济增长率的走低。
其次，目前的经济状况与美国次贷危机爆发前的背景较为类似——资产价格较高，通胀水平较低，失业率走高，经济增长率下行。美联储前主席伯南克当时就指出，当前的美国面临“低而稳定的通胀”、“强劲而持续的就业增长”和“总体物价稳定”的“三低”局面，因此采取了量化宽松的货币政策来促进经济复苏。然而如今美联储已经停止了购债计划，并且将基准利率提升至零附近，这意味着量化宽松政策已然结束，未来可能只能靠加息来刺激经济和抑制通胀。
第三，在美国通胀水平始终处于低位的情况下，加息的空间很大。去年初的时候，伯南克还指出，即便通胀达到或高于2.5%也是可以接受的。然而到今年二月，美联储主席耶伦却表示，在通胀预期上升的情况下，美联储将会逐步减少货币刺激的力度。随着近期原油等大宗商品价格的反弹和美国通胀的回升，市场对于美联储加息的预期大幅走高。
目前美联储非常看重通胀的问题。去年以来的量化宽松政策实际上是对冲通缩的风险，因为量化宽松的本质是买入国债并将收益全部上缴给财政部的政策。如果通胀仍然低迷，那么加息仍然是迟早的事情。